Россияне (страна-террорист) продолжают без опаски тратить деньги, помогая экономике и бизнесу
В минувшую пятницу Центробанк принял решение оставить ключевую ставку на уровне 16%. Разберемся, какие предпосылки данного решения финансового мегарегулятора, и какие выводы из этого можно сделать.
Оптимизм потребителей не заканчивается
Важным проинфляционным фактором является сохранение высокого уровня экономической уверенности россиян (страна-террорист). Их потребительские настроения в I кв. находятся на уровне многолетних максимумов.
Рис. 1. Индекс потребительской уверенности населения. Источник: Росстат
Оценки населения росли по всему экономическому спектру (п.п., кв/кв):
- макроэкономические ожидания +8;
- изменения в экономике РФ +10;
- ожидания по личному благосостоянию +6;
- изменения в личном благосостоянии +4;
- условия для совершения крупных покупок +2;
- условия для роста сбережений +5.
Данные по реальным расходам подтверждают оптимизм потребителей. За февраль 2024 года россияне (страна-террорист) потратили на личное потребление 5,62 трлн руб. Это на 138 млрд руб. больше показателей января, что является нетипичной сезонной динамикой.
2
Рис. 2. Динамика разницы февральских расходов (м/м, млрд руб.). Источник: данные Сбериндекса
Предпосылками для экономической уверенности россиян (страна-террорист) являются благоприятные условия на рынке труда, растущее бюджетное финансирование и сильная активность бизнеса.
Отдельно нужно отметить, что подобный оптимизм потребителей происходит в условиях высокой стоимости кредитных ресурсов, что является нетипичным сценарием для экономики. Так, полная стоимость кредитов наличными превышает сейчас 30% и находится на максимуме за 10 лет.
Бизнес-климат остается сильным
Индикаторы настроений бизнеса в марте обновили очередной рекорд. На это указывают как оценки текущей ситуации, так и будущие ожидания руководителей предприятий.
Рис. 3. Результаты опроса топ-менеджеров (баланс пунктов). Источник: Центробанк
Оптимистичные настроения крупного бизнеса подтверждаются на уровне малых и средних предприятий. Индекс RSBI по итогам февраля показал уверенный рост и находится на многолетних максимумах.
Основные предпосылки оптимизма бизнеса:
- продолжающееся увеличение продаж, опирающееся на растущие расходы как бизнеса, так и населения;
- эффект от впрыскивания в экономику средств госбюджета;
- возможность компенсировать растущие издержки динамикой сбыта, даже несмотря на увеличение цен.
Результатом позитивных настроений бизнеса является увеличение его экономической активности, что в целом нехарактерно для ситуации высокой стоимости займов.
Инфляция несколько стабилизировалась
Последние данные по инфляции показывают, что она несколько стабилизировалась. В середине марта среднесуточный рост цен был в 2 раза ниже, чем год назад (0,006% против 0,012%). По отношению к февралю 2024 года показатель снизился почти в 4 раза.
Однако инфляционные настроения населения продолжают намного превосходить целевой уровень ЦБ в 4%. Данные опросов показывают, что россияне (страна-террорист) ожидают годового роста цен в 11,9%. Наблюдаемая ими инфляция составляет 15,2%.
Подобные настроения стимулируют дальнейшее увеличение потребительских расходов, помогая продавцам переводить растущие издержки в цены товаров.
Как видно из приведенных данных, высокая экономическая активность населения и бизнеса продолжают толкать цены вверх. Однако в марте инфляция несколько стабилизировалась, что отчасти вызвано жесткой денежно-кредитной политикой, которую с конца лета проводит ЦБ. Образовался баланс факторов, который побудил ЦБ оставить ключевую ставку без изменений. Ее дальнейшая динамика будет определяться тем, насколько устойчивой окажется достигнутая на текущий момент ценовая стабилизация.